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2019年前三季度包裝印刷业发展格局及再生包裝纸发展趋势

   日期:2019-11-09     浏览:70    
包裝印刷是以各种包裝材料为载体的印刷,在包裝上印上装饰性花纹,图案或者文字,以此来使产品更有吸引力或更具说明性,从而起到传递信息,增加销量的作用。按包裝材料分类,包裝行业可分为纸包裝、金属包裝、塑料包裝、玻璃包裝等细分子行业。

 

  包裝印刷需顾及到经济型,环保性等问题,并需要同时能够完整,良好地表达需要印刷的信息。从产业链来看,包裝印刷行业的上游主要是纸、塑料、油墨及添加剂等原材料和设备制造业,下游衔接卷烟、电子、食品饮料、药品等行业。

  2019年前三季度包裝板块实现主营业务收入707亿元,同比增长7.3%;实现归母净利润57亿元,同比上升0.1%。分季度看,板块营收Q1/Q2/Q3分别同比增长8%/下滑0.4%/增长5.78%,归母净利润分别同比增长9.9%/下滑15.1%/增长6.3%。

2013-2019Q1-3包裝印刷板块营收规模及增速趋势

數據來源:公開資料整理

包裝印刷板块归母净利润情况

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  2019前三季度包裝板块毛利率24.2%,同比提升0.9pct;净利率8.3%,同比下降0.9pct。费用率方面,销售费用率4.53%,同比提升0.3pct;管理费用(含研发费用)率8.3%,同比提升1pct;财务费用率1.5%,同比提升0.1pct。

包裝印刷板块整体毛利率和净利率

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  一、行業格局

  包裝行业是万亿级市场,其中容量最大的纸包裝细分行业市场规模近3300亿元,测算了相关下游子行业对纸包裝的需求,并据此测算各龙头企业在相应子版块中市占率的情况。过去五年龙头企业在其细分子行业中的占比呈现逐年提升趋势。但对标发达国家,我国包裝行业集中度尚有提升空间。

纸包裝细分下游需求测算(亿元)

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  包裝行业是万亿级市场,其中容量最大的纸包裝细分行业市场规模近3300亿元,测算消费电子,烟,酒,化妆品,食品/药品等领域的高端包裝潜在市场规模已达千亿元。交叉发展的下游需求结构带动企业持续推进业务多元化进程,传统消费电子包裝龙头裕同科技,劲嘉股份均持续推进包裝多元化发展进程。而伴随业务放量和优质客户的逐步导入,新业务毛利率也有望持续提升。

  二、箱板瓦楞包裝

  包裝行业龙头的另一种业务扩张模式是以合兴包裝为代表的轻资产扩张之路。合兴包裝的PSCP平台通过线上集采通、创客通、优财通、创业通等平台整合行业订单与资源并为中小企业提供增值服务,线下合伙人模式则可以最大化包裝企业间的资源分配和效率。

  2019年以來,國內瓦楞及箱板紙市場價格呈現先漲後走勢。2019年1-2月,紙價呈震蕩上揚趨勢,主要因爲原料廢紙價格上漲,成本增加支撐下紙企漲價意願強烈。其次是因爲春節期間停機檢修紙企較多,市場供應略顯緊張。另外正處春節前後下遊備貨旺季,市場需求擴大。2019年3月份以後,隨著新增産能的投放以及下遊需求縮減,紙價開始呈下行走勢。

  2019年上半年,全国瓦楞紙均价为3658元/吨,环比下滑13.62%,同比下跌17.24%;全国箱板纸均价在4043元/吨,环比下滑9.88%,同比下跌14.93%。

2016.6-2019.6瓦楞紙价格变化趋势

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  三、回收

  廢紙是许多国家争夺的战略性资源,是造纸工业最大的纤维原料来源之一。利用廢紙不仅可以制造再生包裝纸,还可用来制造再生新闻纸。需经过脱墨、纸纤维的净化和吸走油墨及杂质,然后造纸共四道工序。可以充分利用原料资源,降低生产成本,减少废物的排放。根据生产实践,使用1吨廢紙可以替代使用4—7立方米的原生木材。

  我国廢紙回收率不断提高,由2008年的39.40%上升到了2017年的48.50%。2017年初,国家工信部、商务部和科技部联合发布了《关于加快推进再生资源产业发展的指导意见》。意见提出,到2020年,国内廢紙回收利用率要达到50%。

2008-2020年我国廢紙回收率趋势

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